Správně načasovaný nákup či prodej firmy může vyvést firmy z krize

Praha, 14. června 2010 – Firmy, bankovní instituce i poradenské společnosti jsou vývojem v oblasti fúzí a akvizic za poslední půlrok zklamány, blýská se však na lepší časy. Vyplynulo to z konference „Koupě či prodej firmy – příležitost k růstu“ poradenské společnosti TACOMA, která se konala koncem května v Praze. Podle slov Marka Rosenbauma, managing partnera poradenské společnosti TACOMA, se nynější počet fúzí a akvizic vrátil o deset let zpět. „Segment private equity zazanamenal největší vzestup v roce 2006-2007, kdy rostl až o 20 procent. V důsledku krize se ale dostáváme na úroveň roku 2000, kdy jsme zaznamenali pouze čtyřprocentní růst,“ říká Rosenbaum.

Majitelé firem, kteří zvažují prodej či nákup firmy, by si měly včas položit otázku, jestli jsou skutečně těmi nejlepšími vlastníky. Pokud je jejich odpověď „ne“, je právě nyní správný čas na prodej, protože díky trendům ke konsolidaci trhů může vlastník takovéto společnosti v očekávání lepší prodejní ceny naopak časem na hodnotě ztratit v důsledku ztráty podílu na trhu apod. Pokud se naopak považují za toho nejlepšího vlastníka, je čas na nákup, protože  růst i v podobě akvizičního posílení může zajistit dlouhodobý rozvoj jejich firmy. 

Firmy by měly zvážit hned několik kritérií, přičemž si nejvíce pozornosti zaslouží samotné ocenění hodnoty firmy. Odborníci varují, že je třeba kalkulovat pouze s reálnými čísly, ne s těmi předkrizovými, které byly mnohdy vyhnány nad reálné hodnoty. Není proto překvapením, že se letos dostáváme na šedesátiprocentní hodnotu firem ve srovnání s rokem 2008. „Spekulovat na to, že potenciální kupující opět po čase opustí realitu a začnou nabízet vyšší částky, je čekání na něco, co v nejbližších letech nepřijde“, dodává Jan Chromý, manažer znaleckého ústavu TACOMA. S oceňováním souvisí i další aspekt, nový přístup k financování. Banky financování poskytují, ale pouze na rozumné projekty, jež pracují s reálnými čísly. Atraktivitu společností pro potenciální kupující je možné obecně odlišit i na úrovni odvětví. Mezi obory, ve kterých vidíme do budoucna potenciál zajímavých příležitostí k nákupu nebo prodeji, patří  energetika, utility, farmacie nebo zdravotnictví. Naopak dobře zvážit by měli investoři vstup do oblastí finančních služeb, nemovitostí, stavebnictví, hotelierství a surovin, které jsou nyní obecně považovány za problematické. Největší příležitosti pro konsolidaci spatřujeme v oblasti telekomunikací, médií, retailu, spotřebního zboží nebo ve farmacii. 

Aleš Michl, analytik Raiffeisen Bank, také upozornil na zdravé rozkročení krizového byznys plánu, který by se měl opírat o tři základní pilíře. „Většina firem se správně snaží o snížení nákladů a podporu prodeje, mnohé z nich ale zapomínají na riziko, které je třeba do výpočtů také zahrnout. Finanční krize postihuje jednou za šest let každý trh, takže až současná krize pomine, lze další krizi očekávat v horizontu následujících šesti let - jen to krizové aktivum bude jiné ,“ říká Michl.

Na možné riziko měnících se podmínek makroprostředí upozorňuje i TACOMA. Firmám však doporučuje, aby se ovšem proti tomuto riziku zajišťovaly rovněž velmi obezřetně. Zejména pokud podnikají v oblasti exportu, kde může posilování i oslabování koruny razantně ovlivnit jejich výsledky. „Držíme se hesla, lepší těžký flexibilní život než lehký zafixovaný. Kromě toho je trocha rizika zdravá pro každou firmu. Udržovat společnost v permanentní krizi, je podle mého názoru ta nejúčinnější a jediná cesta z krize. Znám společnost, která byla před krizí pátá na trhu, díky krizovému plánu si však zajistila dostatečné množství volných prostředků na fúze a akvizice, což ji ve výsledku posunulo na vedoucí pozici na trhu,“ říká Marek Rosenbaum.

Do budoucna lze v oblasti fúzí a akvizic počítat s oživením. Investoři jsou všeobecně hladoví po nových příležitostech, které na trhu dříve nebyly. Navíc se dají některé společnosti koupit velmi levně. Podle TACOMY nejsou známky růstu pouhá mediální bublina, data pro čtvrté čtvrtletí 2009 jasně potvrzují růstovou tendenci. V kontextu výše uvedeného společnost předpokládá, že tahounem na poli akvizic tak v dohledné době budou především zdravé a rostoucí lokální společnosti.

O společnosti TACOMA

TACOMA je přední česká poradenská společnost, která poskytuje integrované služby na principu „one-stop-shop“, čímž se rozumí kompletní poradenství napříč oblastmi fúzí a akvizic, corporate finance, oceňování, daní, trustových služeb, auditu, management consultingu, účetního a mzdového poradenství. Na trhu působí od roku 1993 a za tuto dobu úspěšně zrealizovala procesy přeměn více než 160 významných společností za pomoci svého týmu více než 120 zaměstnanců. Podrobnější informace jsou k dispozici na webových stránkách www.tacoma.eu.

 

Kontakty pro média

 

 

TZ_TACOMA - Koupě či prodej.pdf
TACOMA